The Risk Premium of Volatility Implicit in Currency Options
货币期权隐含的波动率风险溢价AI 解读 ↓
← 返回论文列表与筛选
阅读说明
本页整理公开书目信息，不生成学术质量评分。AI 解读根据题名及所注明的摘要或原文片段生成，未完成全文核验，可能有误；具体假设、证明与结论请核对原文。摘要保留来源文本，未经模型改写。
DOI 首次登记不等于接收或发表日期。部分更正、评论等条目没有独立摘要；缺少可靠材料时保留待补状态。
引用量采用 OpenAlex 单条关联记录，不合计多个记录；关联记录可能包含正式发表版本，不等于此版本单独引用。缺失不视为零，引用指标不代表论文质量。
关注作者按书目中的完整姓名匹配，同名和姓名变体需人工辨别。相关论文先按共享细分方向和具体方法排列，再参考通用方法与发表日期。
分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要以美元兑德国马克期权研究风险中性方差过程、Heston随机波动率模型与方差风险溢价，直接对应资产定价和波动率。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
关注这篇论文的作者
货币期权隐含的波动率风险溢价
- 研究问题
- 外汇期权隐含的风险中性方差过程与方差风险市场价格如何估计，方差风险补偿在货币市场风险溢价中有多大作用？
- 方法与思路
- 作者用1987—1992年美元兑德国马克期权价格估计Heston均值回复平方根随机波动率模型，再结合汇率历史矩推算方差风险的市场价格。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称方差风险市场价格非零、随时间变化且对应较大的风险补偿；样本外检验提示Heston隐含方差已包含历史方差与Hull–White隐含方差的信息。
- 阅读关注点
- 核对风险中性参数与汇率历史矩的衔接及风险价格识别，并查明历史方差、Hull–White与Heston隐含方差的样本外比较设计。
- 阅读边界
- 摘要未说明风险价格估计的识别条件、统计不确定性及样本外检验目标；该历史币种与样本的结果不能直接外推至其他市场或时期。
原文摘要
This article provides an empirical investigation of the risk-neutral variance process and the market price of variance risk implied in the foreign-currency options market. There are three principal contributions. First, the parameters of Heston's mean-reverting square-root stochastic volatility model are estimated using dollar/mark option prices from 1987 to 1992. Second, it is shown that these implied parameters can be combined with historical moments of the dollar/mark exchange rate to deduce an estimate of the market price of variance risk. These estimates are found to be nonzero, time varying, and of sufficient magnitude to imply that the compensation for variance risk is a significant component of the risk premia in the currency market. Finally, the out-of-sample test suggests that the historical variance and the Hull and White implied variance contain no more information than that imbedded in the Heston implied variance.