Common Predictable Components in Regional Stock Markets
区域股票市场的共同可预测成分AI 解读 ↓
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区域股票市场的共同可预测成分
- 研究问题
- 太平洋、欧洲和北美股票市场收益是否存在共同可预测成分，其可预测性如何随地区、时期及预测变量来源而变化？
- 方法与思路
- 作者使用多变量方法和各地区特定的工具变量分析共同可预测收益成分，并比较不同地区和子时期的预测关系。
- 材料陈述的贡献
- 摘要报告各地区存在显著共同可预测成分，程度随地区和时期变化；样本中仅北美工具变量能够预测另外两地区的超额收益。
- 阅读关注点
- 应核对共同成分的提取方法、工具变量的具体含义、子时期划分及显著性检验，并确认是否进行了样本外预测评价。
- 阅读边界
- 材料为 RePEc 收录的出版社摘要；未说明变量、样本范围或预测评价细节，不能把所述样本关系外推为稳定预测能力或刊本变化。
原文摘要
This paper employs recently developed multivariate methods to study the predictability of international stock market returns. The authors find evidence of significant common predictable components within the Pacific, the European, and the North American stock markets using region-specific instrumental variables. The degree of predictability of these common movements, however, varies across regional markets and across subperiods. Results indicate that only North American instrumental variables have the ability to predict excess returns on the stock markets in the other two regions but not vice versa.