The Local to Unity Dynamic Tobit Model
局部单位根动态 Tobit 模型AI 解读 ↓
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局部单位根动态 Tobit 模型
- 研究问题
- 对于具有删失或偶尔约束的高度持久时间序列，如何刻画局部单位根行为，并对总体持续性和单位根原假设进行有效推断？
- 方法与思路
- 作者研究局部单位根动态 Tobit，推导受正值约束的非标准弱极限过程，并利用 OLS 参数一致性构造持续性推断及单位根检验。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称尽管存在删失，OLS 参数估计仍一致；模拟显示常规 ADF 过度拒绝而新检验尺寸正确，并应用于受下界约束的汇率。
- 阅读关注点
- 应核对删失机制、局部单位根设定和 OLS 一致性的条件，以及非标准极限下临界值如何获得，并检查检验对约束设定的敏感性。
- 阅读边界
- 这是 arXiv 预印本，同行评审与期刊接收未核实。摘要未给出误差条件、模拟设计与应用结论，不能推断任意删失模型都适用 OLS。
原文摘要
This paper considers highly persistent time series that are subject to nonlinearities in the form of censoring or an occasionally binding constraint, such as are regularly encountered in macroeconomics. A tractable candidate model for such series is the dynamic Tobit with a root local to unity. We show that this model generates a process that converges weakly to a non-standard limiting process, that is constrained (regulated) to be positive. Surprisingly, despite the presence of censoring, the OLS estimators of the model parameters are consistent. We show that this allows OLS-based inferences to be drawn on the overall persistence of the process (as measured by the sum of the autoregressive coefficients), and for the null of a unit root to be tested in the presence of censoring. Our simulations illustrate that the conventional ADF test substantially over-rejects when the data is generated by a dynamic Tobit with a unit root, whereas our proposed test is correctly sized. We provide an application of our methods to testing for a unit root in the Swiss franc / euro exchange rate, during a period when this was subject to an occasionally binding lower bound.