News effects in a high‐frequency model of the sterling‐dollar exchange rate
英镑兑美元汇率高频模型中的新闻效应AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要使用极高频汇率报价，并明确建模时变条件方差和新闻对波动的作用。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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英镑兑美元汇率高频模型中的新闻效应
- 研究问题
- 新闻公告如何关联英镑兑美元汇率的极短期变动，将时变条件方差纳入模型后，对汇率性质及新闻作用的判断会如何变化？
- 方法与思路
- 作者使用八周连续报价记录，先以常规回归分析时间序列性质，再加入时变条件方差，并分别允许新闻公告影响汇率水平和条件方差。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称随着条件方差结构及新闻作用渠道被纳入，相关结论显著改变，表明这组数据中新闻效应的分析对模型设定较为敏感。
- 阅读关注点
- 应核对报价时间与新闻时点的对齐、条件方差模型设定、新闻变量定义，以及不同模型中效应方向、统计显著性和诊断结果。
- 阅读边界
- 仅据所给Crossref摘要；摘要未说明具体方差模型、新闻效应方向与大小，模型间差异也不能单独证明新闻具有因果效应。
原文摘要
Abstract This paper uses an extremely high frequency data set on the dollar‐sterllng exchange rate to investigate the impact of news events on the very short‐term movements in exchange rates. The data set is a continuous record of the quoted price for the exchange rate on the Reuters screen. As such it records some 130,000 observations over an 8‐week period. The paper investigates the time‐series properties of the data using orthodox regression models, and then by making allowance for a time‐varying conditional variance. The conclusions vary significantly in moving to this more sophisticated model. The exercises are repeated now incorporating news announcement effects, letting these affect the level of the exchange rate and then the conditional variance process. Again it is found that the conclusions are radically altered in moving to the increasingly sophisticated model.