Asymptotic Normality and Finite-Sample Robustness of the Fourier Spot Volatility Estimator in the Presence of Microstructure Noise
微观结构噪声下傅里叶瞬时波动率估计的渐近正态性与有限样本稳健性AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要直接研究逐笔价格、微观结构噪声和瞬时波动率估计，因此对应高频计量与波动率两个方向。
反馈分类问题正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
微观结构噪声下傅里叶瞬时波动率估计的渐近正态性与有限样本稳健性
- 研究问题
- 高频价格受到微观结构噪声污染时，傅里叶瞬时波动率估计能否实现有效估计与可行推断，并如何选择截断频率？
- 方法与思路
- 作者分别推导有噪声与无噪声情形的中心极限定理，估计推断所需的高阶波动量，并通过积分渐近方差选择截断频率。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称两种情形均达到最优收敛率，并给出可行中心极限定理；数值研究和三只不同流动性美股的逐笔数据提供支持。
- 阅读关注点
- 核对加性噪声与价格过程的条件、收敛率及归一化形式，关注高阶波动量估计的一致性和截断频率选择的可操作性。
- 阅读边界
- 仅据所给 OpenAlex 摘要，未核对全文及刊本变化；噪声相关结构、采样限制及最优性的比较范围未说明，稳健性不能无限外推。
原文摘要
We study the efficiency and robustness of the Fourier spot volatility estimator when high-frequency prices are contaminated by microstructure noise. First, we show that the estimator is consistent and asymptotically efficient in the presence of additive noise, establishing a Central Limit Theorem (CLT) with the optimal rate of convergence n1/8. Additionally, we complete the asymptotic theory in the absence of noise, obtaining a CLT with the optimal rate of convergence n1/4. Feasible CLTs with the optimal convergence rate are also obtained, by proving the consistency of the Fourier estimators of the spot volatility of volatility and the quarticity in the presence of noise. Second, we introduce a feasible method for selecting the cutting frequencies of the estimator in the presence of noise, based on the optimization of the integrated asymptotic variance. Finally, we provide support to the accuracy and robustness of the method by means of a numerical study and an empirical exercise, which is conducted using tick-by-tick prices of three U.S. stocks with different liquidity.