Reassessing the Predictive Power of the Yield Spread for Recessions in the United States
重新评估收益率利差对美国衰退的预测能力AI 解读 ↓
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重新评估收益率利差对美国衰退的预测能力
- 研究问题
- 将实时预测评价更新至 2023 年末后，滞后收益率利差对美国经济衰退的预测能力如何，与滞后金融状况指标相比又有何表现？
- 方法与思路
- 作者更新既有 probit 模型分析，以滞后收益率利差为实时预测变量评价季度衰退预测，并将滞后金融状况作为另一预测变量。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，在专业预测者调查所考虑的较长期限上，收益率利差和金融状况指标均表现相对较好，提供了延伸至近期的预测评价。
- 阅读关注点
- 应核对实时数据版本、滞后设定、衰退定义和预测期限，以及评价指标与比较基准，明确摘要中相对较好具体对应什么比较。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，预测误差、统计检验和短期表现未说明；不能据此断言两种指标孰优，或推导收益率利差的因果作用。
原文摘要
ABSTRACT Rudebusch and Williams (2009) predict recessions in the United States utilising a probit model with the lagged yield spread as a real‐time predictor. Mindful of the importance of recent yield curve movements, we update their analysis and evaluate quarterly forecasts from their probit model up to the end of 2023. We also analyze lagged financial conditions as an alternative real‐time predictor. We find that both the yield spread and financial conditions perform relatively well at the longer horizons considered by the experts in the Survey of Professional Forecasters.