Applied cointegration analysis in the mirror of macroeconomic theory
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宏观经济理论视角下的应用协整分析
- 研究问题
- 缺少完整经济理论支撑时，常见协整分析程序能否可靠识别长期关系、改善预测，并支持结构VAR的解释？
- 方法与思路
- 作者以理论模型审视应用协整程序，通过均衡周期模型生成序列的蒙特卡洛实验，考察协整向量检验、预测与结构VAR。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，部分协整向量检验表现不佳，协整限制对预测帮助较小，而弱长期限制下的结构VAR在所考察设定中表现较好。
- 阅读关注点
- 应核对理论模型与模拟数据生成过程、各方法的评价标准，以及弱长期限制如何识别结构VAR并影响经济解释。
- 阅读边界
- 仅据所给出版社摘要，不能把特定均衡周期模型下的模拟发现推广为普遍结论；限制内容、样本设计与效果大小未说明。
原文摘要
Cointegration analyses of macroeconomic time series are often not based on fully specified theoretical models. We use a theoretical model to scrutinize common procedures in applied cointegration analysis. Monte Carlo experiments show that 1) some tests of the cointegration vectors do not work well on series generated by an equilibrium cycle model; (2) cointegration restrictions add little to forecasting; (3) structural VAR models based on weak long-run restrictions seem to work well. The main disadvantages of cointegration analysis without strong links to economic theory are that it makes it hard to estimate and interpret the cointegration vectors. Copyright 1996 by John Wiley & Sons, Ltd.