Estimating quadratic variation when quoted prices change by a constant increment
报价按固定最小价位变动时的二次变差估计AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
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报价按固定最小价位变动时的二次变差估计
- 研究问题
- 当资产最优报价几乎总按市场最小价位跳动时，能否利用报价返回前一价格的现象，控制微观结构影响并估计二次变差？
- 方法与思路
- 作者以报价往返跳动的频度构造估计量，定义“不相关交替”性质，并在跳动越来越频繁且越来越小的框架下建立极限理论。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，在相关条件下该性质支持估计量的一致性；论文还给出可实施的极限理论，并报告模拟表现良好。
- 阅读关注点
- 应核对“不相关交替”的正式定义、一致性所需的其他条件，以及可实施推断如何估计未知量并处理实际报价偏离。
- 阅读边界
- 仅据所给 RePEc 出版社摘要，具体条件、模拟设计和误差幅度均未说明；结果不能直接推广到任意报价跳动机制。
原文摘要
For financial assets whose best quotes almost always change by jumping by the market's price tick size (one cent, five cents, etc.), this paper proposes an estimator of Quadratic Variation which controls for microstructure effects. It measures the prevalence of alternations, where quotes jump back to their just-previous price. It defines a simple property called "uncorrelated alternation", which under conditions implies that the estimator is consistent in an asymptotic limit theory, where jumps become very frequent and small. Feasible limit theory is developed, and in simulations works well.