Climate risks and market efficiency
气候风险与市场效率AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确研究干旱趋势对股票收益的预测，以及股价是否有效反映气候风险，支持收益预测与资产定价分类。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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气候风险与市场效率
- 研究问题
- 食品公司股票价格是否充分反映长期干旱风险，国家干旱趋势排名能否预测公司利润增长和股票收益？
- 方法与思路
- 作者使用三十一个国家的上市食品公司数据，按 Palmer 干旱严重程度指数的长期趋势逐年排名并分析预测关系。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称较差干旱趋势排名预测较差利润增长与股票收益，收益可预测性与股价对气候风险反应不足相一致。
- 阅读关注点
- 应核对长期趋势和排名的构造、预测时的信息可得性、控制变量与风险调整，以及反应不足解释的替代解释。
- 阅读边界
- 仅据 RePEc 所载出版社摘要；样本期、预测规格与数值未说明，相关预测不能直接确立因果关系或排除其他定价解释。
原文摘要
Climate science finds that the trend towards higher global temperatures exacerbates the risks of droughts. We investigate whether the prices of food stocks efficiently discount these risks. Using data from thirty-one countries with publicly-traded food companies, we rank these countries each year based on their long-term trends toward droughts using the Palmer Drought Severity Index. A poor trend ranking for a country forecasts relatively poor profit growth for food companies in that country. It also forecasts relatively poor food stock returns in that country. This return predictability is consistent with food stock prices underreacting to climate change risks.