Macroprudential Policy and Downside Risk: Regime-Dependent Effects of Capital Regulation
宏观审慎政策与下行风险：资本监管的状态依赖效应AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确使用门槛 VAR 和脉冲响应研究资本监管，并以系统性压力及下行风险为背景，支持宏观冲击与系统性风险分类。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
宏观审慎政策与下行风险：资本监管的状态依赖效应
- 研究问题
- 匈牙利资本监管对经济增长的影响是否随金融压力状态而变化，压力期释放资本与正常期积累资本是否存在不对称？
- 方法与思路
- 作者采用门槛贝叶斯 VAR，以系统性压力指数划分正常与压力状态，并通过广义脉冲响应分析资本监管的动态影响。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称压力期释放资本提高增长且影响约持续二十个月，正常期积累资本的经济成本很小，并报告多种稳健性检查。
- 阅读关注点
- 应核对监管冲击的识别、门槛估计和状态样本量，以及广义响应的因果解释、后验不确定性和稳健性比较范围。
- 阅读边界
- 来源为 arXiv 预印本，同行评审与期刊接收未核实；摘要未给出冲击识别细节、增长效应幅度及其不确定性区间。
原文摘要
This paper employs a Threshold Bayesian Vector Autoregression (TBVAR) to estimate the regime-dependent macroeconomic effects of capital regulation in Hungary. Using the Factor-based Index of Systemic Stress (FISS) as the threshold variable, the model identifies normal and stress regimes consistent with the occasionally binding constraints literature. The TBVAR offers a practical multivariate alternative to Growth-at-Risk for data-constrained economies. Generalised impulse responses reveal a pronounced asymmetry: releasing regulatory capital during stress raises GDP growth at the peak, with effects persisting for roughly twenty months, while the cost of accumulating capital in the normal regime is economically negligible. These findings are robust to alternative Cholesky orderings, sample periods, and credit variable definitions, providing direct empirical support for the countercyclical operation of the capital buffer.