Empirical evidence on the Euler equation for investment in the US
美国投资 Euler 方程的实证证据AI 解读 ↓
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美国投资 Euler 方程的实证证据
- 研究问题
- DSGE 模型中常用的投资 Euler 方程是否与美国总量数据相容，这些数据又能为方程参数提供多少可识别信息？
- 方法与思路
- 作者采用对弱工具变量稳健、并利用可能结构变化信息的计量方法检验投资方程，同时讨论完整 DSGE 模型的贝叶斯估计。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称常见方程设定与总量数据相容，但参数信息很少；完整模型估计更准确的来源包括信息性先验和跨方程限制。
- 阅读关注点
- 应核对弱工具稳健检验、结构变化的利用方式和参数置信集合，并检查贝叶斯结果对先验及跨方程限制的依赖程度。
- 阅读边界
- 摘要未说明工具变量、结构变化位置或参数精度数值；数据与模型相容不能视为参数已被充分识别，准确性比较也有设定边界。
原文摘要
Summary Is the typical specification of the Euler equation for investment employed in dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models consistent with aggregate macro data? The answer is yes using state‐of‐the‐art econometric methods that are robust to weak instruments and exploit information in possible structural changes. Unfortunately, however, there is very little information about the values of the parameters in aggregate data because investment is unresponsive to changes in capital utilization and the real interest rate. Bayesian estimation using fully specified DSGE models is more accurate due to both informative priors and cross‐equation restrictions.