Time irreversibility and EGARCH effects in US stock index returns
美国股指收益的时间不可逆性与 EGARCH 效应AI 解读 ↓
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AI 根据所提供的论文材料归类：摘要以美国股指收益的波动非对称及 GARCH、EGARCH 诊断为核心，直接属于金融波动率。
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美国股指收益的时间不可逆性与 EGARCH 效应
- 研究问题
- 时间可逆性检验能否补充常用时间序列诊断，并帮助判断美国股指收益的不可逆性是否与波动率非对称有关？
- 方法与思路
- 作者修改 CCK 时间可逆性检验，以模拟比较其对波动非对称的检验能力，并用美国股指收益诊断 GARCH 与 EGARCH 模型。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，修正检验易计算且矩条件较弱；在所述模拟与应用中，它能发现波动非对称，并区分适当阶数的 EGARCH 与其他设定。
- 阅读关注点
- 阅读全文应核对修正统计量及矩条件、模拟中的非对称设定，以及模型诊断结果如何支持时间不可逆性的波动解释。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，无法判断检验尺寸、功效范围或多重比较影响；未拒绝原假设不能证明模型正确，也不能推断版本变化。
原文摘要
Abstract In this paper we suggest using a modified version of the time reversibility (TR) test of Chen, Chou and Kuan ( 2000 ) as a complementary diagnostic test for time series models. The modified CCK test is easy to compute and requires weaker moment conditions than existing tests. Our simulations demonstrate that this test is powerful against asymmetry in volatility but the BDS test is not. In the empirical study of US stock index returns, we first find that these returns are all time irreversible. Applying the GARCH and EGARCH models to these returns, we also find that the Q and BDS tests always accept the null hypothesis and cannot distinguish between these models. By contrast, the modified CCK test accepts only the EGARCH model with an order that can accommodate the underlying asymmetry in volatility. Our results suggest that the detected time irreversibility in these return series may be attributed to volatility asymmetry and that such asymmetry may be captured using a proper EGARCH model. Copyright © 2002 John Wiley & Sons, Ltd.