Aggregate Dynamics in Lumpy Economies
非连续大额投资经济中的总量动态AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
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非连续大额投资经济中的总量动态
- 研究问题
- 企业投资呈间歇性大幅调整时，总资本如何响应总体生产率冲击？稳态中的资本错配与扩张、缩减的不对称成本能否解释过渡动态？
- 方法与思路
- 作者把资本过渡动态与资本生产率比的离散程度、该比值与距上次调整时间的协方差联系起来，再用智利工厂投资规模和频率数据计算两项充分统计量。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，两项稳态矩与资本过渡动态存在结构联系；经验统计量显示总体生产率冲击影响较大，并支持缩减资本约束较强且存在随机免费调整机会的投资模型。
- 阅读关注点
- 核对两项统计量成为充分统计量的模型条件、资本与生产率的测量，以及投资规模和频率如何映射到不对称调整成本及总资本冲击响应。
- 阅读边界
- 摘要未说明样本时期、统计量估计误差和生产率冲击过程，也未交代结构关系的适用范围；对特定投资模型的支持不能等同于普遍验证。
原文摘要
How does an economy's capital respond to aggregate productivity shocks when firms make lumpy investments? We show that capital's transitional dynamics are structurally linked to two steady‐state moments: the dispersion of capital to productivity ratios—an indicator of capital misallocation—and the covariance of capital to productivity ratios with the time elapsed since their last adjustment—an indicator of asymmetric costs of upsizing and downsizing the capital stock. We compute these two sufficient statistics using data on the size and frequency of investment of Chilean plants. The empirical values indicate significant effects of aggregate productivity shocks and favor investment models with a strong downsizing rigidity and random opportunities for free adjustments.