The effect of seasonal adjustment on the properties of business cycle regimes
季节调整对经济周期扩张与衰退状态性质的影响AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要分析宏观周期指标的季节滤波，并以马尔可夫转换模型研究扩张、衰退及转折点，涉及时间序列和状态变化。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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季节调整对经济周期扩张与衰退状态性质的影响
- 研究问题
- 季节调整如何改变经济周期转折点、衰退深度和持续时间，以及这些变化如何影响对衰退结束的识别？
- 方法与思路
- 作者结合 X-11 滤波的解析分析、马尔可夫转换模型的蒙特卡洛模拟，以及四个美国同步周期指标的实证比较。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，季节调整减弱转折变化和衰退深度，可能延迟识别衰退结束；实证识别的衰退更长、更浅，但成熟阶段的状态更清晰。
- 阅读关注点
- 应核对滤波对转折点的推导、衰退长度的作用、季节非平稳误设，以及状态识别是否使用实时可获得的信息。
- 阅读边界
- 所给 Crossref 摘要未提供效应幅度或具体识别规则；所述结论针对 X-11 及所考察设定，不能推广到所有季调方法。
原文摘要
Abstract We study the impact of seasonal adjustment on the properties of business cycle expansion and recession regimes using analytical, simulation and empirical methods. Analytically, we show that the X‐11 adjustment filter both reduces the magnitude of change at turning points and reduces the depth of recessions, with specific effects depending on the length of the recession. A Monte Carlo analysis using Markov‐switching models confirms these properties, with particularly undesirable effects in delaying the recognition of the end of a recession. However, seasonal adjustment can help to clarify the true regime when this is well underway. These results continue to hold when a seasonally non‐stationary process with regime‐dependent mean is misspecified as one with deterministic seasonal effects. The empirical findings, based on four coincident US business cycle indicators, reinforce the analytical and simulation results by showing that seasonal adjustment leads to the identification of longer and shallower recessions than obtained using unadjusted data. Copyright © 2008 John Wiley & Sons, Ltd.