Board diversity, firm risk, and corporate policies
董事会多样性、企业风险与公司政策AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要使用工具变量讨论因果关系，并直接分析董事会多样性对企业波动的影响。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
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董事会多样性、企业风险与公司政策
- 研究问题
- 董事会多样性如何影响企业波动、经营表现与财务政策，并是否同时支持更持续的研发投入和更有效的创新？
- 方法与思路
- 作者使用多维董事会多样性指标，并利用企业获得非本地多样化董事供给的外生变化开展工具变量检验，以考察因果关系。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称更多样的董事会对应更低波动、更好表现及较稳定低风险的财务政策，同时研发投入更持续、创新效率更高。
- 阅读关注点
- 应核对多样性和波动的衡量、董事供给工具的相关性及排除限制，以及财务政策与创新渠道的证据如何建立。
- 阅读边界
- 作者将工具变量结果解释为因果证据，但摘要未说明样本、工具构造细节及效应数值，无法仅凭摘要核验其识别可信度。
原文摘要
We examine the effects of diversity in the board of directors on corporate policies and risk. Using a multidimensional measure, we find that greater board diversity leads to lower volatility and better performance. The lower risk levels are largely due to diverse boards adopting more persistent and less risky financial policies. However, consistent with diversity fostering more efficient (real) risk-taking, firms with greater board diversity also invest persistently more in research and development (R&D) and have more efficient innovation processes. Instrumental variable tests that exploit exogenous variation in firm access to the supply of diverse nonlocal directors indicate that these relations are causal.