Maximum likelihood estimation of the equity premium
股权溢价的最大似然估计AI 解读 ↓
← 返回论文列表与筛选
阅读说明
本页整理公开书目信息，不生成学术质量评分。AI 解读根据题名及所注明的摘要或原文片段生成，未完成全文核验，可能有误；具体假设、证明与结论请核对原文。摘要保留来源文本，未经模型改写。
DOI 首次登记不等于接收或发表日期。部分更正、评论等条目没有独立摘要；缺少可靠材料时保留待补状态。
引用量采用 OpenAlex 单条关联记录，不合计多个记录；关联记录可能包含正式发表版本，不等于此版本单独引用。缺失不视为零，引用指标不代表论文质量。
关注作者按书目中的完整姓名匹配，同名和姓名变体需人工辨别。相关论文先按共享细分方向和具体方法排列，再参考通用方法与发表日期。
分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要核心是利用股息与价格估计总体股票市场的股权溢价。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
关注这篇论文的作者
股权溢价的最大似然估计
- 研究问题
- 总体股票市场预期收益超过国库券利率的幅度，能否通过股息和价格信息更可靠地估计，而不只依赖平均超额收益？
- 方法与思路
- 作者提出结合股息与价格信息的最大似然估计量，与样本平均超额收益方法比较，并通过战后样本和模拟检验表现。
- 材料陈述的贡献
- 摘要报告战后样本的股权溢价估计由6.4%降至5.1%，并称模拟中该方法在较广设定范围内提供更可靠的估计。
- 阅读关注点
- 应核对股息和价格的联合模型、似然假设与参数限制，以及可靠性的评价指标、模拟设定和样本估计的不确定性。
- 阅读边界
- 摘要未说明具体样本区间、标准误及模拟比较指标；估计下降不等于真实溢价已被确定，也不能据此推断未来市场收益。
原文摘要
The equity premium — the expected return on the aggregate stock market less the government bill rate – is of central importance to the portfolio allocation of individuals, to the investment decisions of firms, and to model calibration and testing. This quantity is usually estimated from the sample average excess return. We propose an alternative estimator, based on maximum likelihood, that takes into account information contained in dividends and prices. Applied to the postwar sample, our method leads to an economically significant reduction from 6.4% to 5.1%. Simulation results show that our method produces more reliable estimates under a wide range of specifications.