A test of general asymmetric dependence
一般非对称依赖的检验AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要核心是通用依赖检验；股票收益与共同下跌的应用尚不足以明确归入所列资产定价、收益预测或尾部风险方向。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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一般非对称依赖的检验
- 研究问题
- 作者研究两个随机变量间的一般非对称依赖如何度量和检验，并考察股票组合与市场收益、跨国市场在共同下跌时的依赖特征。
- 方法与思路
- 作者修改互信息度量以捕捉非对称依赖，据此构造检验并考察有限样本表现，再将其用于美国及其他发达国家的股票收益关系。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，该检验在考察的比较中具有更高功效，并发现组合与市场收益存在显著非对称依赖，跨国市场共同下跌时联系更强。
- 阅读关注点
- 应核对非对称依赖的形式定义、原假设及检验统计量的校准方法、有限样本功效比较的设定，以及金融应用如何处理时间依赖。
- 阅读边界
- 摘要未说明适用分布条件、临界值构造、比较对象和功效增益大小；所述市场共跌关联不能直接解释为因果传染或尾部风险量化。
原文摘要
Summary We propose a modified mutual information measure to capture general asymmetric dependence between two random variables. Based on this measure, we propose a test of asymmetric dependence and examine its finite‐sample performance. We show that our test has better power than competing tests with alternative dependence measures. Using the new test, we find significant asymmetric dependence in returns of commonly used stock portfolios and the market return both in the US and other developed countries. Further, the dependence between developed country markets and the US market is stronger when both markets are in a downturn.