Testing for an Explosive Bubble using High-Frequency Volatility
利用高频波动率检验爆炸性泡沫AI 解读 ↓
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AI 根据所提供的论文材料归类：摘要以高频数据估计的已实现波动率支持金融价格爆炸性检验。
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利用高频波动率检验爆炸性泡沫
- 研究问题
- 当资产价格以高频观测、但目标是低频爆炸性行为时，如何利用高频波动信息构造检验，并实时标记爆炸区间的起止时间？
- 方法与思路
- 作者基于具有线性漂移的连续时间随机波动模型，以已实现波动率对对数价格增量去波动，再实施上确界型递归 DF 检验。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称检验具有不含干扰参数的渐近分布，并建立实时区间标记的一致性条件；模拟及加密货币、股票市场应用用于评估。
- 阅读关注点
- 应核对高低频渐近安排、波动率估计与去波动步骤、临界值构造，以及爆炸区间起止标记的一致性依赖哪些条件。
- 阅读边界
- 这是 arXiv 预印本，同行评审或期刊接收未经核实；摘要未说明采样条件和具体结果，统计爆炸性也不足以单独确认经济意义的泡沫。
原文摘要
Based on a continuous-time stochastic volatility model with a linear drift, we develop a test for explosive behavior in financial asset prices at a low frequency when prices are sampled at a higher frequency. The test exploits the volatility information in the high-frequency data. The method consists of devolatizing log-asset price increments with realized volatility measures and performing a supremum-type recursive Dickey-Fuller test on the devolatized sample. The proposed test has a nuisance-parameter-free asymptotic distribution and is easy to implement. We study the size and power properties of the test in Monte Carlo simulations. A real-time date-stamping strategy based on the devolatized sample is proposed for the origination and conclusion dates of the explosive regime. Conditions under which the real-time date-stamping strategy is consistent are established. The test and the date-stamping strategy are applied to study explosive behavior in cryptocurrency and stock markets.