A univariate analysis of EMS exchange rates using a target zone model
使用目标区间模型对欧洲货币体系汇率进行单变量分析AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确研究非线性汇率时间序列，并评价汇率收益的条件异方差表现。
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使用目标区间模型对欧洲货币体系汇率进行单变量分析
- 研究问题
- 论文研究汇率目标区间模型的参数如何估计，以及该模型能否解释欧洲货币体系汇率收益中的峰度与条件异方差。
- 方法与思路
- 作者为目标区间模型构建最大似然和模拟矩估计量，以连续时间预测密度的近似实现似然计算，并通过模拟和汇率数据评价。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，所提出方法使模型参数估计可行，但应用中的目标区间模型无法充分解释实际汇率收益的峰度与条件异方差。
- 阅读关注点
- 应核对预测密度近似的误差、两种估计方法的识别条件，以及模拟评价和实证检验如何衡量峰度及条件异方差的不足。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，无法判断近似精度、估计量表现或模型失配程度；结论限于所述模型与应用，不能推断刊本变化。
原文摘要
Abstract The models in the literature on exchange‐rate target zones imply a non‐linear time series model for the exchange rate. We show how the parameters of such models can be estimated and develop Maximum Likelihood and Method of Simulated Moments estimators for the target zone model of Krugman (1991). The Maximum Likelihood estimator is based on a computationally attractive approximation to the exact predictive density of the continuous time model. Monte Carlo experiments are used to assess the properties of this estimator. In the empirical part we estimate the model with data on recent EMS exchange rates. We find that the Krugman (1991) target zone model is not able to explain the full observed kurtosis and conditional heteroscedasticity of the exchange‐rate returns.