Random Walks, Breaking Trend Functions, and the Chaotic Structure of the Velocity of Money
随机游走、趋势函数断点与货币流通速度的混沌结构AI 解读 ↓
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随机游走、趋势函数断点与货币流通速度的混沌结构
- 研究问题
- 美国货币流通速度序列是否可由单位根过程刻画，趋势断点会怎样影响判断，不同货币聚合口径下是否存在确定性混沌？
- 方法与思路
- 作者结合单位根检验与最大 Lyapunov 指数正值的非参数检验，考察含噪确定性混沌，并比较简单加总与 Divisia 货币聚合口径。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，研究未能拒绝单位根模型；对 Divisia L 口径的流通速度序列发现了混沌的初步证据，结论并未扩展到所有货币口径。
- 阅读关注点
- 阅读全文时应核对趋势断点的处理、单位根检验设定及含噪混沌检验的适用条件，并比较不同货币聚合口径的结论。
- 阅读边界
- 未拒绝单位根模型不能证明随机游走成立，混沌证据也被摘要表述为初步；摘要未报告统计量、显著性水平及断点处理的细节。
原文摘要
This paper examines the times-series properties of U.S. velocity series, using E. Zivot and D. W. K. Andrews's (1992) variation of P. Perron's (1989) test. It also tests for deterministic noisy chaos using the Nychka, Ellner, Gallant, and McCaffrey (1992) nonparametric test for positivity of the maximum Lyapunov exponent. Comparisons are made among simple sum and Divisia aggregates using the Thornton and Yue (1992) series of Divisia monetary aggregates for an extended sample period (1960:1 to 1992:12). The conclusion is that the unit root model cannot be rejected. There is tentative evidence, however, that the Divisia L velocity series is chaotic.