Nonparametric Retrospection and Monitoring of Predictability of Financial Returns
金融收益可预测性的非参数回溯检验与监测AI 解读 ↓
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金融收益可预测性的非参数回溯检验与监测
- 研究问题
- 如何对金融收益的可预测性开展序贯检验，使历史样本的回溯检验与新到数据的持续监测采用统一规则，并兼顾单侧和双侧判断？
- 方法与思路
- 作者为方向准确性、超额盈利等非参数检验构造序贯程序，将回溯临界值对应的水平线延伸为线性监测边界，并研究单侧和双侧检验。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，方法将历史回溯与新数据监测纳入统一框架，开展模拟评估，并用东欧新兴股市数据说明方向及均值可预测性的检验。
- 阅读关注点
- 应核对监测边界如何衔接回溯临界值、序贯误报概率如何控制，以及单侧和双侧检验的统计量、模拟设定与实证预测规则。
- 阅读边界
- 摘要未报告模拟中的检验大小、功效或实际市场检验结论，也未说明交易成本处理；据此无法判断某市场具有可预测性或可获利。
原文摘要
We develop and evaluate sequential testing tools for a class of nonparametric tests for predictability of financial returns that include, in particular, the directional accuracy and excess profitability tests. Our sequential methods consider in a unified framework both retrospection of a historical sample and monitoring newly arriving data. To this end, we focus on linear monitoring boundaries that are continuations of horizontal lines corresponding to retrospective critical values, elaborating on both two-sided and one-sided testing. We run a simulation study and illustrate the methodology by testing for directional and mean predictability of returns in young stock markets in Eastern Europe.