Retirement Financing: An Optimal Reform Approach
退休融资：一种最优改革方法AI 解读 ↓
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退休融资：一种最优改革方法
- 研究问题
- 在年金市场不完全与人口变化下，如何把退休融资纳入税收转移体系改革，并在异质性世代之间实现帕累托改进？
- 方法与思路
- 作者使用匹配美国经济总量及分布特征的异质性主体世代交叠模型，检验现行政策的帕累托最优性并求解最优改革。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称晚年资产补贴不足是主要无效率来源，累进资产补贴有助于帕累托改革；劳动收入税改革并非总能带来效率收益。
- 阅读关注点
- 核对帕累托检验与改革的约束、年金市场不完全如何进入模型，以及人口变化中的过渡路径和代际资源收益计算口径。
- 阅读边界
- 摘要中的效率收益依赖特定模型与政策设定；校准或估计细节、实施约束及不确定性未说明，不能据此判断现实改革效果。
原文摘要
We study Pareto optimal policy reforms aimed at overhauling retirement financing as an integral part of the tax and transfer system. Our framework for policy analysis is a heterogeneous‐agent overlapping‐generations model that performs well in matching the aggregate and distributional features of the U.S. economy. We present a test of Pareto optimality that identifies the main source of inefficiency in the status quo policies. Our test suggests that lack of asset subsidies late in life is the main source of inefficiency when annuity markets are incomplete. We solve for Pareto optimal policy reforms and show that progressive asset subsidies provide a powerful tool for Pareto optimal reforms. On the other hand, earnings tax reforms do not always yield efficiency gains. We implement our Pareto optimal policy reform in an economy that features demographic change. The reform reduces the present discounted value of net resources consumed by each generation by about 7 to 11 percent in the steady state. These gains amount to a one‐time lump‐sum transfer to the initial generation equal to 10.5 percent of GDP.