Permanent Income, Current Income, and Consumption: Evidence From Two Panel Data Sets
持久收入、当期收入与消费：来自两个面板数据集的证据AI 解读 ↓
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持久收入、当期收入与消费：来自两个面板数据集的证据
- 研究问题
- 消费是否对可预测的收入增长表现出过度敏感，以及如何利用消费与收入分别来自两个样本的数据检验这一问题？
- 方法与思路
- 作者估计消费者最优化的一阶条件，即欧拉方程，结合消费支出调查与收入动态追踪研究的数据，采用两样本工具变量估计。
- 材料陈述的贡献
- 摘要报告消费对可预测收入增长存在过度敏感的证据，三个消费指标的过度敏感系数估计值在0.2至0.5之间。
- 阅读关注点
- 重点核对两个样本的可比性、工具变量有效性及跨样本矩条件的衔接，并检查不同消费指标和欧拉方程设定的影响。
- 阅读边界
- 摘要未说明样本时期、具体工具变量、系数不确定性及两样本估计所需条件；报告的估计范围不能单独确立因果解释。
原文摘要
In this paper, the author estimates Euler equations, i.e., the first order conditions of the consumers' maximization problem, using data from two data sets. Consumption data are taken from the Consumer Expenditure Survey. Income data are taken from the Panel Study of Income Dynamics. Since the data for the estimation come from two samples, the author uses a generalization of the instrumental variables estimator: two-sample instrumental variables estimator. She finds evidence that consumption is excessively sensitive to predictable income growth. The estimates of the coefficient of excess sensitivity for three consumption measures range from 0.2 to 0.5.