Optimal Residual-Based Tests for Fractional Cointegration and Exchange Rate Dynamics
分数协整的最优残差检验与汇率动态AI 解读 ↓
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分数协整的最优残差检验与汇率动态
- 研究问题
- 在分数协整模型中，如何检验协整原假设，并在控制内生性与序列相关偏差后评价检验功效及汇率长期关系？
- 方法与思路
- 作者提出拉格朗日乘子检验，以完全修正残差消除内生性和序列相关偏差，分析原假设与局部备择下的渐近性质，并开展模拟。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，独立同分布高斯误差下，单侧与双侧检验分别达到所有检验与无偏检验的渐近高斯功效包络。
- 阅读关注点
- 核对分数协整原假设与备择的具体定义、完全修正残差的构造、功效包络适用条件，以及模拟和汇率样本设定。
- 阅读边界
- 功效最优性依赖摘要给定的误差条件；七种货币兑美元应用的协整证据不一致，不能据此断言普遍存在协整关系。
原文摘要
A Lagrange multiplier test of the null hypothesis of cointegration in fractionally cointegrated models is proposed. The test statistic uses fully modified residuals to cancel the endogeneity and serial correlation biases, and standard asymptotic properties apply under the null and under local alternatives. With iid Gaussian errors, the asymptotic Gaussian power envelope of all (unbiased) tests is achieved by the one-sided (two-sided) test. The finite-sample properties are illustrated by a Monte Carlo study. In an application to the dynamics among exchange rates for seven major currencies against the U.S. dollar, mixed evidence of the existence of a cointegrating relation is found.