Economic uncertainty and structural reforms: Evidence from stock market volatility
经济不确定性与结构改革：来自股票市场波动的证据AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要使用跨国改革面板，并以外生冲击暴露差异识别不确定性的因果影响。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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经济不确定性与结构改革：来自股票市场波动的证据
- 研究问题
- 以股票市场波动衡量的经济不确定性是否促进结构改革实施，跨国面板能否区分这一作用与共同冲击及其他因素？
- 方法与思路
- 作者使用涵盖六类改革的跨国面板，利用预定且不随时间变化的双边特征造成的外国波动冲击暴露差异识别因果作用。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，股票波动对改革采纳具有正且显著的影响，并在多类控制、固定效应、异质趋势及同期冲击处理下保持稳健。
- 阅读关注点
- 应核对外国波动冲击与暴露变量的构造、其是否通过其他渠道影响改革，以及不确定性代理、趋势处理和推断方式。
- 阅读边界
- 仅据 Crossref 摘要；未给出效应大小与具体识别条件，不能据此确认暴露差异的外生性或将结果推广到所有不确定性。
原文摘要
Does economic uncertainty promote the implementation of structural reforms? We answer this question using one of the most exhaustive cross‐country panel data sets on reforms in six major areas and measuring economic uncertainty with stock market volatility. To identify causality, we exploit exogenous differential variation in countries' exposure to foreign volatility shocks due to predetermined and time‐invariant bilateral characteristics. Across all specifications, we find that stock market volatility has a positive and significant effect on the adoption of reforms. This result is robust to the inclusion of a large number of controls, such as political variables, economic variables, crisis indicators, and a host of country, reform and time fixed effects, as well as across various approaches for accommodating heterogeneous trends and contemporaneous shocks. Overall, this evidence suggests that times of market turmoil, which are characterized by a high degree of uncertainty, may facilitate the implementation of reforms that would otherwise not pass.