Spectral tests of the martingale hypothesis for exchange rates
汇率鞅假设的谱检验AI 解读 ↓
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汇率鞅假设的谱检验
- 研究问题
- 研究谱形状检验在有限样本中的尺寸与功效，以及主要货币兑美元汇率是否满足鞅假设或受到长记忆影响。
- 方法与思路
- 作者考察既有谱形状检验的有限样本性质，并应用于一九七四至一九八九年五种主要货币兑美元的序列。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称该类检验对平稳非白噪声备择具有一致性，小样本表现良好；多数货币拒绝鞅假设，部分似与长记忆有关。
- 阅读关注点
- 应核对鞅假设与谱限制之间的关系、异方差下的检验处理，以及将部分拒绝归因于长记忆的证据。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，无法确定尺寸与功效数值或长记忆证据强度；拒绝鞅假设也不能直接推出可获利预测。
原文摘要
Abstract A new family of spectral shape tests was proposed recently by Durlauf (1991) for testing the martingale hypothesis. Unlike the widely used variance ratio test, spectral shape tests are consistent against all stationary non‐white‐noise alternatives from the martingale null. In this paper we examine the finite sample properties of the spectral shape tests and find that the tests have good size and power properties even for small samples. We apply the tests to examine the martingale hypothesis for five major currencies vis‐à‐vis the US dollar for the period 1974–89. The results indicate that most currencies violate the martingale hypothesis. It appears that some rejections are due to long‐memory influences.