Testing for Jump Spillovers Without Testing for Jumps
无需预检跳跃的跳跃溢出检验AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确使用日内金融数据估计每日二次变差的跳跃成分，并检验资产间跳跃联系，直接涉及高频计量与波动率。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
无需预检跳跃的跳跃溢出检验
- 研究问题
- 如何利用日内数据检验资产每日二次变差中跳跃成分的条件独立性，并避免先检验跳跃存在与否带来的序贯偏差？
- 方法与思路
- 作者以每日积分跳跃构造统计量，分别分析两资产均有跳跃及至少一方无跳跃的极限行为，并用自助法计算临界值。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称该检验具有一致性，渐近尺寸不超过名义水平；美国期货与股指市场应用发现跳跃交叉激发及隔夜跳跃的信息作用。
- 阅读关注点
- 应核对条件独立性的具体定义、两种跳跃情形下的渐近条件、自助法有效性，以及日内跳跃估计误差如何进入检验。
- 阅读边界
- 仅据 OpenAlex 索引摘要，稿件版本未注明；具体抽样条件、有限样本表现和实证效应大小未说明，不能推断刊本变化。
原文摘要
This article develops statistical tools for testing conditional independence among the jump components of the daily quadratic variation, which we estimate using intraday data. To avoid sequential bias distortion, we do not pretest for the presence of jumps. If the null is true, our test statistic based on daily integrated jumps weakly converges to a Gaussian random variable if both assets have jumps. If instead at least one asset has no jumps, then the statistic approaches zero in probability. We show how to compute asymptotically valid bootstrap-based critical values that result in a consistent test with asymptotic size equal to or smaller than the nominal size. Empirically, we study jump linkages between US futures and equity index markets. We find not only strong evidence of jump cross-excitation between the SPDR exchange-traded fund and E-mini futures on the S&P 500 index, but also that integrated jumps in the E-mini futures during the overnight period carry relevant information. Supplementary materials for this article are available as an online supplement.