Comovements and asymmetric tail dependence in state housing prices in the USA: A nonparametric approach
美国各州住房价格的共同变动与非对称尾部依赖：非参数方法AI 解读 ↓
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美国各州住房价格的共同变动与非对称尾部依赖：非参数方法
- 研究问题
- 美国各州住房价格是否存在非对称尾部依赖；当矩条件不足以支持常用估计量的正态极限时，应如何估计并检验共同变动？
- 方法与思路
- 作者提出使用自加权准极大指数似然估计与bootstrap，检验共同变动的非对称性及州对间差异，并基于观测房价指数分析尾部依赖。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，原有估计方法缺少支持正态极限的矩条件，并基于观测房价指数发现州际非对称尾部依赖，结果体现了州际联动的非对称性。
- 阅读关注点
- 阅读时应核对不足的矩条件、估计量与bootstrap的适用条件、尾部依赖的定义，以及直接使用房价指数时如何处理动态特征。
- 阅读边界
- 摘要未说明具体矩条件、尾部依赖定义、bootstrap有效性条件或各州对结果，不能据此推断尾部联动的普遍性或形成机制。
原文摘要
Summary We reexamine the methods used in estimating comovements among US regional home prices and find that there are insufficient moments to ensure a normal limit necessary for employing the quasi‐maximum likelihood estimator. Hence we propose applying the self‐weighted quasi‐maximum exponential likelihood estimator and a bootstrap method to test and account for the asymmetry of comovements as well as different magnitudes across state pairs. Our results reveal interstate asymmetric tail dependence based on observed house price indices rather than residuals from fitting autoregressive–generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (AR‐GARCH) models.