ON THE LACK OF POWER OF OMNIBUS SPECIFICATION TESTS
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综合设定检验局部功效不足的问题
- 研究问题
- 面向所有备择的一致性综合检验，是否只在有限维方向上具有显著局部功效？怎样识别这些较容易被检出的方向？
- 方法与思路
- 作者分析可能异方差时间序列下的积分型一致检验，为 Cramér–von Mises 检验刻画并估计主空间，再进行模拟与汇率应用。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，综合检验的显著局部功效集中于有限维主空间，并提供该空间的刻画和估计，以帮助解释拒绝结果及偏好的备择方向。
- 阅读关注点
- 应核对局部备择的尺度、主空间的定义与估计误差，并区分固定备择下一致性和局部功效限制，检查汇率应用的解释。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，不能把局部功效限制解释为检验完全无效；具体适用检验、模拟数值及版本变化未说明。
原文摘要
Designed to have power against all alternatives, omnibus consistent tests are the primary econometric tools for testing the correct specification of parametric conditional means when there is no information about the possible alternative. The main purpose of this paper is to show that, contrary to what is generally believed, omnibus specification tests only have substantial local power against alternatives in a finite-dimensional space (usually unknown to the researcher). We call such a space the principal space . We characterize and estimate the principal space for Cramér–von Mises tests. These results are some of the by-products of a detailed theoretical power analysis carried out in the paper. This investigation focuses on the class of the so-called integrated consistent tests under possibly heteroskedastic time series. A Monte Carlo experiment examines the finite-sample properties of tests and estimators of preferred alternatives. Finally, an application of our theory to test the martingale difference hypothesis of some exchange rates provides new information on the rejection of omnibus tests and illustrates our findings.