Estimating macroeconomic models of financial crises: An endogenous regime‐switching approach
金融危机宏观模型的估计：内生状态切换方法AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确以墨西哥季度宏观数据估计动态周期与危机模型，直接涉及宏观时间序列。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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金融危机宏观模型的估计：内生状态切换方法
- 研究问题
- 如何在可估计的宏观模型中刻画新兴市场经济周期与危机，并解释资本流动突然停止，而无需系统性依赖大幅冲击？
- 方法与思路
- 作者将偶尔约束生效的借贷限制表示为内生状态切换，结合随机波动率与一般扰动求解方法，用1981年以来墨西哥季度数据进行贝叶斯估计。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称模型较好匹配墨西哥周期特征与资本流动突然停止历史，且利率冲击对周期和危机的作用小于既有文献所报告的程度。
- 阅读关注点
- 应核对借贷约束触发状态切换的机制、扰动解在危机状态的精度，以及贝叶斯先验、观测方程和冲击贡献比较的依据。
- 阅读边界
- 仅据所给Crossref摘要，无法判断模型识别、拟合标准或求解误差；利率冲击作用较小的结论依赖具体模型，不能普遍推广。
原文摘要
We develop a new model of cycles and crises in emerging markets, featuring an occasionally binding borrowing constraint and stochastic volatility, and estimate it with quarterly data for Mexico since 1981. We propose an endogenous regime‐switching formulation of the occasionally binding borrowing constraint, develop a general perturbation method to solve the model, and estimate it using Bayesian methods. We find that the model fits the Mexican data well without systematically relying on large shocks, matching the typical stylized facts of emerging market business cycles and Mexico's history of sudden stops in capital flows. We also find that interest rate shocks play a smaller role in driving both cycles and crises than previously found in the literature.