What is the chance that the equity premium varies over time? Evidence from regressions on the dividend-price ratio
股票风险溢价随时间变化的可能性：股息价格比回归的证据AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要以股息价格比解释超额股票收益的可预测性，直接属于收益预测方向。
反馈分类问题
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代码、数据与补充材料
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股票风险溢价随时间变化的可能性：股息价格比回归的证据
- 研究问题
- 当投资者同时不确定超额股票收益是否可预测及预测关系有多强时，股息价格比与历史收益数据会如何改变其贝叶斯判断？
- 方法与思路
- 作者建立同时涵盖可预测性存在与强度不确定性的贝叶斯分析，并将其用于股息价格比，考察解释变量随机性质对推断的影响。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，即使先验较怀疑可预测性，历史数据也使判断明显转向支持；正确处理解释变量随机性质对推断影响很大。
- 阅读关注点
- 应核对可预测性存在与强度的先验、解释变量过程及收益样本，并检查2000—2005年推断变化和先验敏感性分析。
- 阅读边界
- 所给出版社摘要未提供后验概率、先验参数或样本细节；其可预测性结论不能直接转化为样本外预测表现或投资收益判断。
原文摘要
We examine the evidence on excess stock return predictability in a Bayesian setting in which the investor faces uncertainty about both the existence and strength of predictability. When we apply our methods to the dividend-price ratio, we find that even investors who are quite skeptical about the existence of predictability sharply modify their views in favor of predictability when confronted by the historical time series of returns and predictor variables. Correctly taking into account the stochastic properties of the regressor has a dramatic impact on inference, particularly over the 2000–2005 period.