The Shelf Registration of Debt and Self Selection Bias
债券储架注册与自选择偏误AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
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代码、数据与补充材料
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债券储架注册与自选择偏误
- 研究问题
- 储架注册债券较低的发行成本，究竟来自注册方式带来的承销竞争，还是采用该方式的企业存在自选择？
- 方法与思路
- 作者重新考察既有研究所报告的发行成本优势，并分析自选择偏误的解释作用；摘要未说明具体估计方法。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，既有研究观察到的发行成本节省可以归因于自选择偏误，因而不能直接归功于储架注册方式。
- 阅读关注点
- 阅读时应核对企业选择注册方式的机制、处理选择偏误的识别依据，以及成本指标和比较样本如何构造。
- 阅读边界
- 仅据所给出版社摘要，无法判断选择偏误校正是否充分、成本差异的大小，以及结论适用于哪些企业和发行环境。
原文摘要
Prior studies report lower issue costs for shelf registered debt and conclude that the benefits of increased underwriter competition can be realized by those firms using this registration procedure. This study reexamines the purported superiority of issuing debt via shelf registration, and finds that the savings in issue costs displayed by earlier studies can be attributed to a self-selection bias and not the method of registration. Copyright 1990 by American Finance Association.