Self-Selectivity in Firm’s Decision to Withdraw IPO: Bayesian Inference for Hazard Models of Bankruptcy With Feedback
企业撤回 IPO 决策的自选择：带反馈的破产风险模型贝叶斯推断AI 解读 ↓
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企业撤回 IPO 决策的自选择：带反馈的破产风险模型贝叶斯推断
- 研究问题
- 如何在研究企业撤回 IPO 后的破产风险时处理管理决策的自选择，并刻画预期存续概率差异对撤回决策的反馈？
- 方法与思路
- 作者构建切换风险率模型系统描述企业后续破产风险，将继续 IPO 与撤回后的预期存续概率差异纳入决策反馈，并进行贝叶斯推断。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，模型推断为撤回与较差后续表现的关系及反馈对决策的重要性提供证据，并提出可用于自选择企业交易的建模程序。
- 阅读关注点
- 读全文应核对撤回决策与风险率系统如何联合识别、反馈量的构造，以及模型如何区分自选择与撤回本身的影响。
- 阅读边界
- 仅据 OpenAlex 索引摘要，稿件版本未注明；识别限制、样本与效应量未说明，摘要中的模型证据不能独立确认撤回的因果影响。
原文摘要
Examination on firm performance subsequent to a chosen event is widely used in finance studies to analyze the motivation behind managerial decisions. However, results are often subject to bias when the self-selectivity behind managerial decisions is ignored and unspecified. This study investigates a unique corporate event of initial public offering (IPO) withdrawal, where a firm’s subsequent likelihood of bankruptcy is specified in a system of switching hazard models, and the expected difference in post-IPO and postwithdrawal survival probabilities serves as a “feedback” on a firm’s decision to cancel its offering. Our Bayesian inference procedure generates strong evidence that incidence of withdrawal unfavorably affects the subsequent performance of a firm, and that the “feedback” is an important determinant in managerial decisions. The econometric and statistical model specification and the accompanying estimation procedure we used can be widely applicable to study self-selective corporate transactions.