Precautionary motives and portfolio decisions
预防性动机与家庭投资组合决策AI 解读 ↓
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AI 根据所提供的论文材料归类：摘要明确使用家庭面板数据及随机效应、固定效应模型分析资产配置。
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预防性动机与家庭投资组合决策
- 研究问题
- 荷兰家庭较低的风险承担和分散化程度，能否由背景风险引发的预防性动机解释，流动性需求与习惯又发挥何种作用？
- 方法与思路
- 作者以安全资产占比为因变量，使用荷兰家庭面板，比较参数和半参数删失回归，以及随机效应与固定效应模型。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称异方差和不可观测异质性在数据中十分重要；使用主观收入不确定性指标时，预防性动机的解释作用有限。
- 阅读关注点
- 应核对安全资产分类、删失机制、收入不确定性指标及面板效应设定，并检查不同动机在实证中如何区分。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，无法确定动机区分的识别依据、估计大小与精度；有限作用的结论依赖所用指标和模型。
原文摘要
Abstract This paper studies the empirical relevance of precautionary and other motives for household portfolio behaviour using recent panel data from the Netherlands. Dutch households' portfolios exhibit low degrees of risk taking and diversification. It is possible that this is the outcome of a rational, precautionary response to unavoidable exposure to background risk (stemming from the labour market or health conditions, etc.). We consider as alternative explanations liquidity needs and habits. The endogenous variable is the fraction of clearly safe in total financial assets at the household level. Parametric and semi‐parametric censored regression models for pooled cross‐sections and random and fixed effects models for panel data show that both heteroscedasticity and unobserved heterogeneity are of major importance in the data. With subjective indicators of income uncertainty we find a limited role for precautionary motives. Copyright © 2002 John Wiley & Sons, Ltd.