Unbiased Estimators of Long-Run Expected Rates of Return
长期预期收益率的无偏估计量AI 解读 ↓
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长期预期收益率的无偏估计量
- 研究问题
- 用单期收益的样本算术均值或几何均值评估长期预期收益率会产生什么偏差，以及如何构造并比较无偏替代估计？
- 方法与思路
- 作者分析两种样本均值用于长期收益评估时的偏差，给出相关分布下的数值，并构造四种无偏估计量比较相对效率。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，论文揭示长期收益评估中的均值偏差，发展四种无偏估计量并考察效率；相关公式也可用于其他复合增长过程。
- 阅读关注点
- 应核对长期预期收益率的目标定义、单期收益的分布和依赖条件，并检查无偏性证明、期限作用及效率比较的范围。
- 阅读边界
- 仅据 OpenAlex 索引摘要，稿件版本未注明；未提供偏差数值、分布细节或效率排序，不能推断刊本变化。
原文摘要
This article documents the biases in using sample arithmetic or geometric means of one-period returns to assess long-run expected rates of return. The formulas developed are applicable to other compound growth processes. For types of distributions of one-period returns likely to be encountered for bonds and stocks, numerical values for these biases are given. Four unbiased estimators of long-run expected rates of return are developed and their relative efficiency examined.