Micro versus macro cointegration in heterogeneous panels
异质性面板中的微观与宏观协整AI 解读 ↓
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异质性面板中的微观与宏观协整
- 研究问题
- 非平稳异质性面板中各单位都存在协整时，横截面聚合后是否仍有协整，未满足聚合条件时为何可能表现得类似协整？
- 方法与思路
- 作者推导聚合估计的渐近性质与聚合协整的充要条件，构造非协整程度指标，并提出自助法检验和蒙特卡洛评估。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称给出协整经过聚合仍成立的充要条件，研究不满足条件时的观测等价性，并建立非协整程度的度量与检验。
- 阅读关注点
- 应核对个体异质性、横截面聚合方式与渐近框架，区分真实聚合协整和观测等价，并检查自助法有效性的条件。
- 阅读边界
- 仅据所给出版社摘要，充要条件、度量定义和自助法构造未说明，不能把个体协整直接当作宏观关系协整的证据。
原文摘要
We consider the issue of cross-sectional aggregation in nonstationary and heterogeneous panels where each unit cointegrates. We derive asymptotic properties of the aggregate estimate, and necessary and sufficient conditions for cointegration to hold in the aggregate relationship. We then analyze the case when cointegration does not carry through the aggregation process, and we investigate whether the violation of the formal conditions for perfect aggregation can still lead to an aggregate equation that is observationally equivalent to a cointegrated relationship. We derive a measure of the degree of noncointegration of the aggregate relationship and we explore its asymptotic properties. We propose a valid bootstrap approximation of the test. A Monte Carlo exercise evaluates size and power properties of the bootstrap test.