Volatility contagion: A range-based volatility approach
波动率传染：基于价格极差的波动率方法AI 解读 ↓
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波动率传染：基于价格极差的波动率方法
- 研究问题
- 如何利用价格极差过程及市场间依赖结构，识别金融市场的波动率传染，并考察次贷危机期间美国市场向其他市场的传递？
- 方法与思路
- 作者提出采用对数正态分布的时变对数条件自回归极差模型来描述平滑转换，并结合平滑转换 copula 分析市场间波动率传染。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称该框架可评估波动率传染；七国集团股市应用提供了美国市场向所考察的若干市场传染波动率的经验证据。
- 阅读关注点
- 应核对极差与波动率的对应关系、平滑转换变量和 copula 设定，以及传染判据如何区别于正常依赖或共同冲击造成的联动。
- 阅读边界
- 解读限于所给出版社摘要；受影响市场、传染强度和识别细节未说明，所述经验证据不足以单独确立危机传递的因果方向。
原文摘要
This article proposes a new approach to evaluate volatility contagion in financial markets. A time-varying logarithmic conditional autoregressive range model with the lognormal distribution (TVLCARR) is proposed to capture the possible smooth transition in the range process. Additionally, a smooth transition copula function is employed to detect the volatility contagion between financial markets. The approach proposed is applied to the stock markets of the G7 countries to investigate the volatility contagion due to the subprime mortgage crisis. Empirical evidence shows that volatility is contagious from the US market to several markets examined.