International market links and volatility transmission
国际市场联系与波动率传递AI 解读 ↓
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要以股市波动率传递为对象，并使用处理微观结构噪声与跳跃的已实现度量，直接对应波动率与高频计量。
反馈分类问题
正在核对关联版本…
代码、数据与补充材料
正在核对对应版本的资源…
国际市场联系与波动率传递
- 研究问题
- 在给定已有条件信息后，加入另一股票市场的波动率是否会改变本市场波动率的条件分布，从而揭示市场间传递？
- 方法与思路
- 作者以非参数条件密度估计构造条件独立性检验，使用容许微观结构噪声与跳跃的已实现波动率度量，并研究自助法。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，检验统计量具有渐近正态性，自助法具有一阶有效性；应用发现中国、日本、英国与美国股市间显著波动溢出。
- 阅读关注点
- 应核对条件信息集、波动率度量及高频采样方式、带宽与自助法条件，并明确溢出方向和显著性检验的定义。
- 阅读边界
- 仅据所给出版社摘要，无法核验各市场溢出的方向与大小，也不能将条件依赖直接解释为因果传递；不推断版本变化。
原文摘要
This paper gauges volatility transmission between stock markets by testing conditional independence of their volatility measures. In particular, we check whether the conditional density of the volatility changes if we further condition on the volatility of another market. We employ nonparametric methods to estimate the conditional densities and model-free realized measures of volatility, allowing for both microstructure noise and jumps. We establish the asymptotic normality of the test statistic as well as the first-order validity of the bootstrap analog. Finally, we uncover significant volatility spillovers between the stock markets in China, Japan, UK and US.