Micro-Level Estimation of Optimal Consumption Choice With Intertemporal Nonseparability in Preferences and Measurement Errors
偏好跨期非可分性与测量误差下最优消费选择的微观估计AI 解读 ↓
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偏好跨期非可分性与测量误差下最优消费选择的微观估计
- 研究问题
- 研究家庭消费是否存在内部习惯形成，以及消费测量误差下如何估计偏好参数并刻画异质跨期替代弹性和相对风险厌恶。
- 方法与思路
- 作者利用 PSID 数据建立乘法型内部习惯模型，允许分布不作参数化限制的经典消费测量误差，并以非线性 GMM 估计参数。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称习惯形成是家庭食品消费的重要决定因素，并给出考虑测量误差的异质跨期替代弹性及相对风险厌恶期望的界与置信区间。
- 阅读关注点
- 应核对习惯形成如何进入最优条件、经典测量误差下矩条件的有效性，以及偏好参数识别、期望界构造和区间覆盖依据。
- 阅读边界
- 摘要未说明样本筛选、具体矩条件、测量误差的完整限制或参数数值；食品消费结果及所构造的界能否推广到其他消费类别尚不明确。
原文摘要
This article investigates the presence of habit formation in household consumption, using data from the Panel Study of Income Dynamics. We develop an econometric model of internal habit formation of the multiplicative specification. The restrictions of the model allow for classical measurement errors in consumption without parametric assumptions on the distribution of measurement errors. We estimate the parameters by nonlinear generalized method of moments and find that habit formation is an important determinant of household food-consumption patterns. Using the parameter estimates, we develop bounds for the expectation of the implied heterogenous intertemporal elasticity of substitution and relative risk aversion that account for measurement errors, and compute confidence intervals for these bounds. Supplementary materials for this article are available online.