A nonparametric measure of convergence towards purchasing power parity
向购买力平价收敛的非参数度量AI 解读 ↓
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向购买力平价收敛的非参数度量
- 研究问题
- 当实际汇率调整具有非线性时，如何衡量其向购买力平价收敛的速度，并检视线性模型所暗示的长期偏离与长半衰期？
- 方法与思路
- 作者提出简单的非参数程序，以时间序列的最大李雅普诺夫指数评估非线性调整速度，并据此考察长期价格水平收敛。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称实证估计的长期价格水平收敛速度，快于此前施加线性限制的研究结果；具体样本与速度差异未在摘要中列出。
- 阅读关注点
- 应核对最大李雅普诺夫指数与收敛速度的对应关系、非参数估计及不确定性处理，以及和线性结果比较时的样本一致性。
- 阅读边界
- 仅据所给 Crossref 摘要，无法判断指数估计的稳定性和样本依赖；调整更快不直接证明所有实际汇率均满足购买力平价。
原文摘要
Abstract It has been claimed that the deviations from purchasing power parity are highly persistent and have quite long half‐lives under the assumption of a linear adjustment of real exchange rates. However, inspired by trade cost models, nonlinear adjustment has been widely employed in recent empirical studies. This paper proposes a simple nonparametric procedure for evaluating the speed of adjustment in the presence of nonlinearity, using the largest Lyapunov exponent of the time series. The empirical result suggests that the speed of convergence to a long‐run price level is indeed faster than what was found in previous studies with linear restrictions. Copyright © 2006 John Wiley & Sons, Ltd.