DISENTANGLING DEMAND AND SUPPLY SHOCKS IN THE CRUDE OIL MARKET: HOW TO CHECK SIGN RESTRICTIONS IN STRUCTURAL VARS
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分类依据与纠错
AI 根据所提供的论文材料归类：摘要直接研究结构 VAR 中的冲击识别与符号限制，并区分原油供给和总需求冲击，属于 VAR 与局部投影方向。
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区分原油市场的需求与供给冲击：如何检验结构 VAR 的符号限制
- 研究问题
- 用于识别结构 VAR 冲击的符号限制，可能受到测量误差、数据调整或遗漏变量影响；如何让数据提供判断这些限制是否有效的依据？
- 方法与思路
- 作者以马尔可夫转换机制刻画冲击波动性的变化，利用这一变化评估符号限制，并在一个小型原油市场模型中展示该方法。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称，实证确认供给冲击仅解释油价变动的很小部分，并发现总需求冲击对油价变动的重要性自二十世纪八十年代中期以来下降。
- 阅读关注点
- 应核对波动性状态变化如何提供识别信息、符号限制如何被评估，以及冲击命名的依据；同时查看油价变动分解与样本选择的敏感性。
- 阅读边界
- 所给内容为 Crossref 摘要，未说明波动性识别条件、检验程序、样本和不确定性；不能据此认定所有符号限制都可被有效验证。
原文摘要
SUMMARY Sign restrictions have become increasingly popular for identifying shocks in structural vector autoregressive (SVAR) models. So far there are no techniques for validating the shocks identified via such restrictions. Although in an ideal setting the sign restrictions specify shocks of interest, sign restrictions may be invalidated by measurement errors, data adjustments or omitted variables. We model changes in the volatility of the shocks via a Markov switching (MS) mechanism and use this device to give the data a chance to object to sign restrictions. The approach is illustrated by considering a small model for the market of crude oil. Earlier findings that oil supply shocks explain only a very small fraction of movements in the price of oil are confirmed and it is found that the importance of aggregate demand shocks for oil price movements has declined since the mid 1980s. Copyright © 2013 John Wiley & Sons, Ltd.