TESTING FOR UNIT ROOTS IN PANELS WITH A FACTOR STRUCTURE
具有因子结构的面板单位根检验AI 解读 ↓
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具有因子结构的面板单位根检验
- 研究问题
- 当面板截面依赖来自共同动态因子时，因子与个体成分的不同单整组合如何影响OLS和GLS单位根检验的有效性？
- 方法与思路
- 作者分别分析共同因子和个体成分均非平稳、仅共同成分为I(1)、仅个体成分为I(1)三种情形，并进行模拟。
- 材料陈述的贡献
- 摘要称GLS检验在第一和第三种情形下渐近有效，OLS无效或严重偏误；共同成分I(1)而个体成分平稳时两者均失效。
- 阅读关注点
- 应核对共同因子处理方法、面板渐近安排和各情形的检验构造，尤其关注跨单位协整为何使两类统计量均失效。
- 阅读边界
- 仅依据所给出版社摘要；因子数量、估计方式和样本维度条件未说明，不能将GLS的有效性扩展到全部因子面板。
原文摘要
This paper considers various tests of the unit root hypothesis in panels where the cross-section dependence is due to common dynamic factors. Three situations are studied. First, the common factors and idiosyncratic components may both be nonstationary. In this case test statistics based on generalized least squares (GLS) possess a standard normal limiting distribution, whereas test statistics based on ordinary least squares (OLS) are invalid. Second, if the common component is I(1) and the idiosyncratic component is stationary (the case of cross-unit cointegration), then both the OLS and the GLS statistics fail. Finally, if the idiosyncratic components are I(1) but the common factors are stationary, then the OLS-based test statistics are severely biased, whereas the GLS-based test statistics are asymptotically valid in this situation. A Monte Carlo study is conducted to verify the asymptotic results.The research for this paper was carried out within research project “Unit roots and cointegration in panel data” financed by the German Research Association (DFG). We thank Paulo Rodrigues and two anonymous referees for helpful comments and suggestions.